光纤跳线不再是几毛钱的辅材。从2025年三季度开始，中国市场的光纤价格像是坐上了火箭。最基础的G652D光纤价格在2026年1月已经涨到了31.5元/芯公里，比起2025年11月的时候直接翻了快一倍。这一波涨价的主要原因是因为缺货。目前全球光纤光缆行业已经告别了前几年的低迷，正式进入了“量价齐升”的紧平衡阶段。

　　本次梳理主要基于中信建投提供的行业深度报告，围绕光纤光缆全产业链展开，详细统计了2025年光棒、光纤、光缆的最新出口数据，并列举了长飞光纤、亨通光电等核心厂商在AI数据中心、无人机通信以及海外市场的布局方向。

　　现在的光纤市场，已经不是当年那个求着运营商买货的年代了。从2025年三季度开始，国内光纤价格持续上涨，这种环比提升的势头反映了供应端是非常紧张的。根据CRU的数据，光纤行业正处于一个显著的周期转折点。过去那种供大于求、价格腰斩的阵痛期已经过去，现在的产业逻辑已经从复苏转向了供给偏紧。

　　这种供需错配首先体现在生产端。光纤预制棒（简称光棒）是产业链里技术含量最高、最值钱的部分。光棒的生产工艺非常复杂，不管是用VAD（气相轴向沉积法）还是OVD（管外气相沉积法），一旦要扩产，周期起码要一年以上。那些新入行的人想搞这个，时间只会更长。

　　行业里的老玩家，像长飞光纤、亨通光电、中天科技、烽火通信这些，经历了2019年以后的市场出清，现在的扩产动作都非常理性。2025年的理论光棒产能大概在1.4万吨，但考虑到很多产线处于休眠状态，实际能跑出来的只有1.1万吨左右。按照1吨光棒拉3万芯公里的光纤来算，实际产出大概在3.3亿芯公里，而全球需求在5亿到6亿芯公里之间，供给的天平已经倾斜了。

　　即便有厂家想现在复产那些停掉的产能，起码也得折腾半年。而且高端产品像G654E、G657、多模光纤和最近大火的空芯光纤，技术要求极高，不是谁都能做出来的。这种高门槛意味着，即便需求爆发，供给端也不可能瞬间放量。

　　一个是AI算力集群。以前建数据中心，交换机之间不是1:1无收敛设计的，为了省钱会限制带宽。但现在搞大模型训练，为了降低时延、提高吞吐量，大家都在用无阻塞的网络架构。在三层胖树架构下，TOR层与Leaf层、Leaf层与Spine层之间需要极其庞大的光纤连接。简单算一笔账，如果你用800G或者1.6T的光模块，每一个DR模块就要对应16根光纤。预计到2026年，光是数据中心内部800G和1.6T光模块带来的光纤需求就会超过1亿芯公里。

　　到了2027年，随着CPO（共封装光学）和OIO（光输入输出）技术的普及，柜内连接也会从铜线变成光纤。康宁曾预测，这种Scale up网络带来的光纤市场，规模将是现有企业网业务的2到3倍。除了数据中心内部，不同数据中心之间的DCI（互联）需求也在激增。为了解决能源和土地限制，英伟达提出了Spectrum-XGS方案，把分布在不同地方的数据中心整合在一起。这种跨城市、跨州甚至跨国的连接，需要海量的大容量、低损耗光纤。像国内的运营商就在积极部署G654E光纤，甚至在试点空芯光纤，就是为了满足这些CSP（云服务提供商）的需求。

　　另一个猛增的需求来自无人机。在俄乌冲突等军事背景下，光纤无人机成了新宠。传统无人机靠无线电控制，在复杂的电子战环境里容易被干扰。光纤无人机拖着一根长长的细光纤，信号不受电磁波影响，还能传高清视频，简直是电子战的克星。一架无人机可能就要消耗几十公里的光纤。这种需求在2025年爆发式增长，导致G657A2这种耐弯光纤的价格一路上涨。不仅是军用，现在民用的高精度测绘、灾害监测、设施巡检也在用光纤无人机，因为它的续航和通信更稳。

　　说到底，谁手里有光棒，谁就有话语权。光棒占了光纤成本的很大一部分，而且是整个产业链的价值高点。目前主流工艺是“两步法”，先做芯棒，再做包层。芯棒决定了光纤的光学特性，要在石英里掺锗，而包层是把光锁在里面的，要掺硼。

　　这里面的技术路径有很多。VAD工艺沉积快，适合做普通的单模光纤。OVD工艺成本低，能做大棒。MCVD工艺虽然慢，但精确度高，适合做特种光纤。PCVD工艺利用微波激发等离子态，精确度最高，是做高端多模光纤和超低损耗单模光纤的神器。国内的长飞光纤、亨通光电、中天科技、烽火通信现在都具备了VAD+OVD的量产能力，甚至在高端工艺上也有突破。

　　目前市场最关注的是空芯光纤。这种光纤中间是空气，光在里面跑，时延从普通光纤的5μs / km降到了3.46μs / km。别小看这点差距，在AI训练或者金融交易里，这就是命。它的非线倍，能省下很多DSP的功耗。2024年底，微软已经宣布要在未来两年部署1.5万公里的空芯光纤。AWS也正在跟三家供应商合作，准备在大约10个数据中心之间用空芯光纤连起来。虽然现在还有进水防护和熔接难的问题，但只要规模上去，降本是迟早的事。

　　中国厂商在海外表现非常强。2025年，中国光棒出口量同比增长了89.5%，光纤出口金额增长了65.4%。印度是中国最大的光棒出口国，占了近一半的份额。而光纤和光缆的出口就更散了，墨西哥、巴拿马、阿根廷这些拉美市场增长非常快。特别是俄罗斯市场，2025年中国向俄罗斯出口的光缆同比增长了801%。

　　最值得关注的是北美市场。现在美国的光纤需求增长速度远超供给，缺口越来越大。北美的供应商像康宁、普睿司曼、藤仓这些，产线早就跑满了，扩产速度又慢。藤仓虽然说要扩产，但要到2028年才能放量。这意味着，北美的AI基建如果想继续推，就得找中国头部的光纤厂商买货。

　　虽然面临反倾销等贸易政策风险，但需求的缺口在这里，挡是挡不住的。2026年北美市场大概率会出现明显的供给缺口，这对于国内已经完成全球布局、在海外有工厂的头部厂商来说，是一个巨大的窗口期。

　　目前光纤行业已经脱离了最差的时候，进入了一个由AI算力和军事新需求驱动的长周期。对于投资者来说，核心逻辑有三点：

　　第一是“量价齐升”的持续性。因为扩产慢，价格即便涨上去了，短期内也不会因为新产能涌入而崩盘。

　　第二是高毛利产品的占比。普通光纤涨价虽然利好业绩，但线E、高端多模和空芯光纤这些有壁垒的产品。

　　第三是出海能力。谁能搞定北美、拉美和东南亚的订单，谁就能吃掉全球高价值市场的利润。

　　风险也是有的。如果AI算力建设突然刹车，或者反倾销政策变得极端恶劣，都会影响相关公司的业绩。但从目前各大厂家的动作来看，大家对未来的预期都比较乐观。